記者 都亞男
剛剛轉入8月，比亞迪的好事就沒停過。
7月新能源車銷量穩居第一、首次入圍全球500強……這不，下屬公司比亞迪電子剛剛又宣佈獲電子菸代加工許可。
消息一出，有網友驚訝不已，『比亞迪不是造汽車的嗎？
』 比亞迪電子是何方神聖？
回頭看比亞迪過往戰績，可謂是無往不利，而且跨界不斷。
如今，比亞迪電子為何踏足電子菸代工行業？
這是一片掘金的新藍海嗎？
目前，全球電子菸行業已結束野蠻生長期，迎來了強監管，如此情境下，剛剛進軍這一領域不足2年的比亞迪電子，能否實現『彎道超車』？
比亞迪電子何方神聖
8月4日，比亞迪電子公眾號發佈消息稱，比亞迪電子旗下全資子公司比亞迪精密制造有限公司獲得了由國家菸草專賣局頒發的《菸草專賣生產企業許可證《電子菸代加工企業》》。
來源：比亞迪電子公眾號
據比亞迪電子介紹，目前，已完成全系列電子霧化產品的專利佈局和自動化生產線的投建，充分整合自有的新型材料研發、精密模具、產品設計和開發，以及智能制造等全方位能力。
消息一出，有網友驚訝不已，『比亞迪不是造汽車的嗎？
』
實際上，大家所熟知的比亞迪汽車並不是比亞迪的老本行，比亞迪依靠手機鋰電池起家，電子行業才算是它們的老本行。
這得追溯到1995年，比亞迪創始人王傳福在獲得了250萬元投資後，在深圳註冊比亞迪實業有限公司從事手機電池研發。
造車事業始於2003年，這一年比亞迪收購西安秦川汽車責任有限公司，於2005年推出第一款車F3，在汽車行業嶄露頭角。
在2008年，比亞迪正式開啟『王朝時代』，推出秦、宋、唐等新能源車型，在市場中取得巨大成功。
來源：比亞迪汽車微博
今年4月份，比亞迪更是宣佈停止生產石油燃料汽車，專註生產電動和混合動力汽車，這樣的底氣來自無人能比的銷量，近幾年，比亞迪在新能源汽車銷量榜單中一直穩居『頭把交椅』。
同時，作為全球電動汽車電池市場的『黑馬選手』，比亞迪比肩寧德時代、LG新能源，成為全球電動汽車電池裝機量最大的三家電池制造商之一。
而進軍電子菸代加工領域的比亞迪電子，正是比亞迪將『老本行』手機電子零部件業務獨立分拆出來的一家控股公司。
Wind顯示，比亞迪電子成立於1995年，2007年由比亞迪分拆於香港聯交所主板獨立上市，股票代碼為0285.HK，主營業務為銷售手機部件及模組、組裝服務收入，其中，銷售手機部件及模組占據2021年營收的99.91%。
官網顯示，比亞迪電子是小米集團、大陸集團等的供應商。
來源：比亞迪電子官網
比亞迪電子在年報介紹自己是『全球領先的平臺型高端制造企業』，為全球知名客戶提供新材料開發、產品設計與研發、零組件及整機制造、供應鏈管理、物流及售後等一站式服務，產品覆蓋智能手機及筆電、新型智能產品、汽車智能系統、醫療健康四大領域。
電子菸代工『攪局者』
回頭看比亞迪過往的成績，可謂是無往不利，而且跨界不斷。
在2020年疫情剛剛爆發時，第一時間宣佈跨界援產口罩，僅用24天時間就成為全球最大的口罩廠，最高日產量1億隻。
光是2020年上半年，比亞迪賣口罩的收入就達到了85.7億元。
如今，比亞迪電子為何踏足電子菸代加工行業？
這是一片掘金的新藍海嗎？
先來看比亞迪的業績情況，2021年全年增收卻反降利，去年營收896億元，同比增長22%，扣非凈利潤為17億元，同比減少66.67%。
比亞迪電子曾在2021年年報中指出，由於疫情反復及行業芯片短缺導致年內客戶需求出現波動，集團整體產能利用率偏低，對盈利能力造成影響。
同時，疫情防控進入常態化，醫療防護產品需求同比下降，收入和利潤也同比大幅減少。
顯而易見，業績下滑的比亞迪電子正在為自己尋找新的出路。
除了電子菸業務，比亞迪電子已經在智能家居、遊戲硬件、機器人、無人機、汽車智能系統等新型智能產品上展開了佈局。
那麼，步入電子菸代加工行業是通往『羅馬』的路嗎？
據艾媒咨詢預計，2022年全球加熱不燃燒(HNB)零售規模將達313.7億美元，電子霧化行業零售規模將達424.4億美元，市場將持續擴張。
光大證券也於近期研報中推斷，中國蒸汽菸市場規模約13 億美元，且仍處於發展早期，具備發展潛力。
再看看電子菸行業代表公司的盈利情況，思摩爾是全球電子菸代加工行業當之無愧的龍頭，2021年思摩爾在全球市場份額占比擴大至22.8%，保持著全球最大的電子霧化設備制造商地位。
上市5年來，思摩爾凈利潤連年大增，甚至在2018年、2019年走出了288.62%、201.41%的扣非凈利增速，最新總市值《截至8月5日收盤》為1080億港元。
不過，思摩爾近兩年扣非凈利潤增速明顯放緩，但仍保持快速增長。
有意思的是，比亞迪入局電子菸代加工行業，被媒體認為會瓜分思摩爾蛋糕，正在打破思摩爾的『王者光環』。
為何這樣說？
一方面，比亞迪電子入局雖晚，推進速度卻很快。
比亞迪電子自2020年底進軍電子菸代加工行業後，2021年上半年完成專利佈局並量產，先後與Airnow空氣實驗、Maxfel極感、藍沛、ICE暴雪、V·ZEON唯臻等品牌建立合作關系，現在電子菸國標施行之後又拿下了許可證。
另一方面，比亞迪電子的研發實力不容小覷。
2021年底，比亞迪電子推出了自己的陶瓷霧化技術品牌『BEEM』及規劃技術品牌標識『BEEM CORE』，而這一技術對於將陶瓷芯技術先發優勢視為殺手鐧的思摩爾發起了強烈進攻。
彼時，界面新聞曾對之有過高度評價，『在這項看起來並不起眼的技術發佈背後，電子菸代加工領域正在迎來一次行業轉折點』
『彎道超車』？
值得一提的是，前述與比亞迪電子合作的品牌在電子菸行業並非名氣很高。
此外，目前全球電子菸行業已結束野蠻生長期，迎來了強監管，如此情境下，剛剛進軍這一領域不足2年的比亞迪電子能否實現『彎道超車』？
這非常耐人尋味。
事實上，比亞迪電子進軍電子菸代加工行業，並非人人看好。
在拿下許可證的相關新聞評論區，有不少網友質疑比亞迪電子此舉，有網友稱之為『不務正業』，還有網友拿其他車企舉例，認為作為比亞迪的下屬公司，比亞迪電子更應該在與汽車相關的上下遊產業上發力。
同時，今年6月底，針對比亞迪電子菸代加工業務，全球最大的投資銀行及金融機構之一花旗集團發表了自己的看法。
花旗認為，市場對比亞迪電子的電子菸業務憧憬過早，導致股價大幅反彈。
雖然比亞迪已獲得電子菸制造商許可證，但在監管下仍需求疲軟，出口取得進展亦需要時間，花旗認為該業務對比亞迪電子今明兩年貢獻不大。
此外，在多份電子菸行業研究報告中，不少券商不約而同地點出了該行業面臨的政策因素風險大。
7月底，財通證券在一份研報中指出，行業監管政策超預期、原材料價格波動、國內外疫情反復沖擊渠道銷售等風險提示。
浙商證券輕工制造團隊也指出，會有新型菸草政策落地時間不確定、新品迭代不達預期等風險因素。
來源：財富中文網
8月3日，2022《財富》世界500強排行榜正式出爐，比亞迪以327.58億美元的營業收入首次入圍全球500強。
如今不太被看好的電子菸代加工業務，未來能為王傳福的財富再添一把柴嗎？